銅價延續高位震蕩格局 整體來看支撐仍在

上周銅價延續高位震蕩格局，滬銅周線收長下影線，重心小幅下移，主力2009合約收至51300點，跌1%。基本面，秘魯表示5月份開始礦業生產在逐步恢復，智利數據顯示，二季度銅產量微增，南美礦端受疫情影響正在淡化；國內消費淡季繼續累庫，倫銅庫存持續下降，疊加近期匯率波動，銅價表現外強內弱，整體來看支撐仍在，但炒作動能減弱。

    宏觀方面，7月份各國制造業數據亮眼，全球PMI錄得51.3%，連續第三個月環比上升，經濟復蘇預期向好支撐中期銅價，而中美緊張關系加劇，抖音海外版、微信等紛紛遭到特朗普抵制，關注事態進展。

市場方面，上周現貨銅小跌，淡季效應明顯，下游接貨有限，交投集中在貿易商逢低入市期間，好銅貨源偏緊下，持貨商維持挺價意愿，好銅升水維持在100元附近，差價平水銅相對受到青睞。

進口盈虧方面，美元指數在兩年低位徘徊，人民幣相對升值，銅價外強內弱，上周進口盈利窗口繼續關閉，缺口縮窄至200元/噸附近。 

目前來看八月傳統淡季下滬銅仍處“第二階段”下，資金及市場信心主導價格，在近期多次整理突破未果的情況下謹防陷入更深幅度的回調檔次中，料滬銅或區間震蕩為主，滬銅支撐5.1萬附近，強支撐5萬，年度高位暫看至5.4萬附近。