電力行業投資機會報告：火電快速增長 水電當月正增長

       電量:火電快速增長,水電當月正增長

1-7月份,全國規模以上電廠發電量35698億千瓦時,同比增長6.8%,增速比上年同期提高4.8個百分點。其中:火電發電量26581億千瓦時,同比增長7.8%,增速比上年同期提高9.7個百分點;水電發電量5857億千瓦時,同比下降3.4%,增速比上年同期回落16.6個百分點。累計數據看,水電發電量持續負增長,火電發電量快速增長;當月數據顯示火電快速增長,水電當月正增長。

1-7月份,全國發電設備累計平均利用小時2148小時,比上年同期降低1小時;1-7月份,全國基建新增發電生產能力6884萬千瓦,比上年同期多投產409萬千瓦。新增發電生產能力同比增加。

用電量:累計增速同比提高

1-7月份,全國全社會用電量35578億千瓦時,同比增長6.9%,增速比上年同期提高3.3個百分點。

1-7月份,第一產業用電量655億千瓦時,同比增長7.7%,占全社會用電量的比重為1.8%;第二產業用電量25317億千瓦時,同比增長6.7%,增速比上年同期提高5.1個百分點,占全社會用電量的比重為71.2%,對全社會用電量增長的貢獻率為69.1%;第三產業用電量4893億千瓦時,同比增長9.9%,增速比上年同期回落0.3個百分點,占全社會用電量的比重為13.8%,對全社會用電量增長的貢獻率為19.2%;城鄉居民生活用電量4713億千瓦時,同比增長4.9%,增速比上年同期回落3.0個百分點,占全社會用電量的比重為13.2%,對全社會用電量增長的貢獻率為9.6%。

行業評級:維持“中性”的行業投資評級

目前,火電在占總發電量的74.46%,考慮到煤炭價格高位,因此,維持電力行業評級“中性”。可適當關注電力改革的進展情況以及具有國企改革概念的公司。

7月1日,多地上調燃煤發電標桿上網電價,燃煤發電標桿上網電價上調有望提升火電度電利潤,緩解煤電企業經營困局,可關注火電業績環比改善情況。