臥龍電氣：業績符合預期 變壓器資產剝離專注主業

 事件
1 月24 日，公司發布2017 年業績預增公告，業績預計增加4.3億元左右，同比增加169.69%左右。歸母扣非凈利潤與上年同期相比，預計增加1.4 億元左右，同比增加172.65%左右。

簡評
處置銀川變壓器股權，大幅提升非經常性受益
公司致力于進行資產調整，非經常性收益提升受益于非主業資產剝離，本次業績預增主要是由于出售銀川變壓器92.5%股權等非經常性收益事項增長所致，非經常性損益事項影響歸屬上市公司股東的凈利潤為4.6 億元左右。2017 年6 月，公司向白云電器出售浙江變壓器公司100%股權，從而實現公司四大變壓器資產剝離一半，預計山東東源和北京華泰還將繼續剝離。

公司三大主營業務增長良好，盈利能力提升
公司未來將保持以電機為主營業務的戰略，同時公司在全球范圍內進行產能分配，利用較低成本國家產能向西歐工廠批量供貨。公司擁有電機及控制、變壓器、電源電池三大業務。其中電機業務涵蓋高壓、低壓、微特三類電極，廣泛應用于新能源汽車、家電、軍工、核電等領域。扣除由于出售銀川變壓器帶來的非經常性損益事項，公司業績預計增加1.4 億元，同比增長172.65%，彰顯公司主營業務的迅速增長。

把握新能源汽車和智能制造機遇，提升公司業績
公司傳統電機業務增長主要來源于成本降低和效率提升，公司新的增長點則是來源于新能源汽車和智能制造。公司與“大郡電控”聯合開發新能源汽車的動力總集成化生產。2014 年，公司收購意大利SIR 股份公司89%的股權，在工業生產用機器人的應用方面取得重要突破。目前，公司已承接多個國內工業自動化領域訂單，并有望將汽車制造用工業機器人引入整車廠的供應體系，有望成為公司業績持續提升的動力。