明珠電氣，廣州之國家高新技術企業也。其主營業務是研發、設計、生產、經營35kV及以下干式變壓器、電抗器、組合式變壓器、預裝式變電站，220kV及以下油浸式電力變壓器等輸配電及控制設備。
其官網顯示，公司主導產品包括風力發電用箱式變壓器、非晶合金電力變壓器、光伏發電用變壓器、核電站用1E級干式變壓器、220kV電力變壓器等等。
公開資料顯示，2014-2016年，公司實現營收6.28億元、7.80億元、7.99億元，同期凈利潤分別是0.34億元、0.46億元、0.49億元。
招股書顯示，明珠電氣無控股股東，公司共同控制人包括：張少松、梁志敏、謝天舒、李清玲、蔡定國、魯剛、廖志斌，以上7人合計控制公司18.82%股份。張少松現任公司董事長職務、梁志敏擔任董事、謝天舒擔任董事兼總經理、李清玲擔任董事兼總經理助理、蔡定國擔任副總經理兼總工程師、魯剛擔任副總經理、廖志斌擔任董事兼財務負責人。
值得注意的是，該公司此次IPO募集資金近半用于補充營運資金。
招股書顯示，明珠電氣本次IPO擬募集資金約2.30億元，其中1億元計劃用于補充營運資金，占比43.48%，其余將投向箱式變電站及節能環保型變壓器擴建、信息化改造、營銷服務體系建設等項目。
明珠電氣產品相對集中于新能源發電領域。報告期，公司風電、光伏、核電產品的收入占主營業務收入的比重分別是61.92%、76.72%、69.12%。明珠電氣表示，新能源產業的波動可能會影響公司經營的穩定性。
值得注意的是，明珠電氣此前通過抵押房產向銀行貸款用于生產經營和資金流轉。招股書中披露，截至2016年底，公司長期借款余額為2.5億元，期限為2015年6月至2018年6月，由公司位于廣州市番禺區共18項房產向銀行提供質押擔保。同時，公司實際控制人中的張少松、梁志敏、謝天舒為本次貸款提供最高為3.8億元的連帶責任擔保。
2014年末、2015年末和2016年末，該公司收賬款賬面余額分別為39252.42萬元、64379.3萬元和71133.33萬元，占各年營業收入的比例分別為62.53%、82.52%和89.04%；應收賬款賬面價值分別為36936.99萬元、60446.4萬元和66131.95萬元，占各年末總資產的比例分別為39.54%、43.63%和50.72%。
明珠電氣在招股書中坦陳：公司主要客戶為大型國有發電集團，付款周期較長，合同金額相對較大，加之質量保證金制度，導致期末應收賬款的金額較大。
“雖然上述客戶的企業信譽和資金實力良好，但仍占用公司大量流動資金，如不能及時收回，可能會影響到公司現金流甚至造成損失。”明珠電氣在招股書表示。
