核心競爭力：技術與研發公司擁有國內最優秀的變壓器生產制造技術和研發能力，是中國變壓器行業技術標準的主要制訂者，成功地承擔了代表世界輸變電設備最高水平的1000kV 特高壓交流變壓器及電抗器的設計和制造任務，擁有明顯的技術優勢。領先的生產技術和強大的自主研發能力公司未來贏得先機和持續發展動力的重要因素。
主營業務成長迅速近年來公司的主營業務高速增長，盈利能力仍保持較高水平。2004年—2007年，變壓器業務增長2倍，國際工程業務增長6.3倍，2005年—2007年，太陽能業務增長3.6倍。其中公司在特高壓領域屢次中標國網公司的大額訂單，顯示出了公司在該細分領域的優勢地位和與國網公司的良好合作關系。在國際工程中，公司的高端產品已進入“美國西部電網改造工程”、“歐亞洲際電網改造工程”等國際重點工程，顯示出了公司一定的國際競爭實力。我們認為，未來公司的特高壓業務和國際工程項目業務將是公司成長的重要支撐。
公司盈利預測假設我們預測公司2008-2010年收每股收益分別為0.81元、1.11元和1.52元。根據我們選取的A 股可比輸變電設備公司樣本，行業2008—2010年平均市盈率是31.6倍，29.2倍和25.8倍。而特變電工目前市盈率為28倍，作為輸變電行業的龍頭，我們分別給予2008年—2010年32倍，30倍和27倍市盈率，目標價位為26—28元，給予“買入”評級。
