(一)主要業務及經營模式
公司主要從事35kV及以下非晶變及硅鋼變、非晶鐵心、集成變電站、消弧線圈等一次中低壓設備的生產和銷售、運維業務、節能環保服務和碳資產管理等業務，是目前滬深兩市最大的專業化非晶配電變壓器生產商，非晶變生產技術位于國際先進水平。公司在不斷鞏固非晶變行業領先地位的基礎上，初步形成了裝備制造、低碳節能、運維服務三大產業板塊。
2015年12月，公司完成重大資產重組，武漢南瑞成為公司全資子公司，從而在電網智能運維系統及設備、新材料一次設備、節能工程及服務等領域為公司注入了新的產品以及技術力量。
裝備制造板塊 公司已掛網運行的變壓器包括非晶變33萬臺、硅鋼變8萬臺左右，生產規模較大，生產能力、試驗設備及試驗能力在國內同行業領域屬領先水平；市場布局基本形成，主要以國家電網公司、南方電網公司集中招標為核心競爭市場，逐步開拓支柱產業市場。目前除西藏外已拓展至全國各地，聚焦上海、江蘇、浙江、福建等華東地區，擴大向華中、華北、東北地區銷售；經營業績穩定，保持平穩增長態勢，但受招標政策變化、競爭加劇以及原材料成本變化等影響，毛利率變動幅度較大。
低碳節能板塊 低碳節能業務起步較晚，初步形成“低碳咨詢和規劃、節能工程和運營、低碳審計和認證、碳資產管理和交易”經營模式，業務包括建筑節能、綠色照明節能、工業節能、碳減排項目開發、碳排放方法學開發、碳交易等；目前低碳節能人才團隊素質水平較高，人員具有電網節能、樓宇市政節能、能源站與工礦企業節能等專業背景，以及國家發改委氣候戰略中心、能源研究所、碳交易所、第三方碳排放審核機構的工作經歷，行業資源和經驗較為豐富。
工程運維板塊 工程運維業務主要由置信電建作為發展載體，涵蓋配網電力工程建設、配網運檢搶修、配網設備檢測維護等。包括35kv以下的各類電業和用戶工程建設，配電臺區（含線路、變壓器、開關）運行、監測、維修、故障消除、檢修、搶修、試驗等；運維業務處于培育增長期，置信電建同時作為公司物資集中采購平臺；已獲得上海市建交委送變電三級資質、華東能源局承裝（修、試）四級資質，送變電工程乙級設計資質，同時具備通信建設工程施工，房屋建設工程施工，管道建設工程專業施工，市政公用建設工程施工等非電力安裝施工資質。
武漢南瑞 武漢南瑞的主營業務面向電力行業及相關工業行業，以電網智能運維系統及設備、新材料一次設備為傳統優勢業務，目前大部分服務于電力行業，少部分服務于大型工礦企業等客戶。電網智能運維系統及設備主要用于電網的運行監測、日常維護與檢修、集中檢修等環節，屬于電網輔助設備，但對于電網的安全運行至關重要。武漢南瑞在電網智能運維系統及設備中的雷電監測與防護、高壓測試與計量、狀態監測及其他三大領域具有較高的行業影響力及市場份額；新材料一次設備方面，線路復合絕緣子貢獻產值較大，主要用于各級輸電線路。節能工程及服務是近年來開展的新興業務，主要針對各類工業客戶，如煤層氣能效管理。
(二)行業情況說明
公司所處行業為電力行業的電氣設備制造板塊，電力行業是支撐國民經濟和社會發展的基礎性產業和公用事業(2298.103, 36.82, 1.63%)，公司經營業績與電力消費水平及電網投資規模密切相關。
隨著我國經濟發展進入新常態，電力供應結構持續優化，電力消費增長主要動力由高耗能向新興產業、服務業和居民生活用電轉換，電力供需形勢由偏緊轉為寬松。
根據中國電力企業聯合會《2016年度全國電力供需形勢分析預測報告》統計，2015年全國全社會用電量5.55萬億千瓦時，同比增長0.5%，全國主要電力企業合計完成投資8694億元、同比增長11.4%。其中，全年完成電網投資4603億元、同比增長11.7%；完成電源投資4091億元、同比增長11.0%。2015年底全國全口徑發電裝機容量15.1億千瓦、同比增長10.5%，年底全口徑發電量5.60萬億千瓦時、同比增長0.6%。預計2016年全國電力消費仍將保持低速增長，電力供應能力充足，非化石能源發電裝機比重進一步提高，全國電力供應能力總體富余、部分地區過剩。
三 會計數據和財務指標摘要
單位：元 幣種：人民幣
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四 2015年分季度的主要財務指標
單位：元 幣種：人民幣
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五 股本及股東情況
5.1 普通股股東和表決權恢復的優先股股東數量及前10 名股東持股情況表
單位: 股
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5.2 公司與控股股東之間的產權及控制關系的方框圖
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公司與實際控制人之間的產權及控制關系的方框圖
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六 管理層討論與分析
(一)管理層討論與分析
2015年以來，我國經濟運行經歷了內外不利因素的沖擊與挑戰，在黨中央、國務院一系列穩增長、調結構、促改革、惠民生、防風險的政策推動下，總體運行穩中趨緩、穩中有進、穩中有憂。各領域分化加劇，動力轉換過程中有利因素和不利因素并存。產業結構持續優化，結構性衰退和結構性繁榮并存，內部分化逐步凸顯，區域經濟增長差距顯著。
面對錯綜復雜的經濟形勢，傳統制造行業競爭愈加激烈，公司的經營與轉型壓力劇增，裝備制造板塊的發展、節能與運維等新興產業板塊的培育經受新的考驗。公司管理層帶領全體員工積極進取、攻堅克難，平穩有序地開展各項工作。
1、戰略轉型取得新突破
自2013年重組整合以來，公司確立了中長期發展規劃，以“一體兩翼”戰略為指引，加快轉型升級，培育新興產業，注入優質資產，在鞏固非晶變行業龍頭地位的同時，初步形成低碳節能、裝備制造、運維服務三大產業格局。三個板塊對公司產值、利潤的貢獻度發生了較大的變化，轉型發展取得顯著成效。
2、市場開拓取得新進展
裝備制造板塊穩中有進。積極主動開展市場引導，實現單臺變壓器向配電變臺成套化招標模式轉變，推動提高各網省配（農）網協議庫存招標非晶配變使用比例。全年中標各類配變7.24萬臺，中標比例達13.85%，保持國網集招配變市場領先地位。繼續在石油化工、移動通信、交通市政等主要行業市場取得佳績。置信電氣商標連續8年獲評上海市著名商標，非晶變連續8年獲上海市名牌產品。
節能與運維板塊成效卓著。低碳節能板塊，置信節能簽約寧波亞洲漿紙業焚燒爐發電等示范性項目，獲評上海市優秀節能服務公司、上海市節能服務公司業績排行榜第二名、“首批上海市節能工程技術等級甲級資質企業”及2015上海節能金鑰匙獎“最佳客戶服務企業”。“EM2000能源管理系統軟件”獲得上海市高新技術成果轉化項目。置信碳資產簽訂《上海市排污權有償使用和交易機制研究》、《北京電力碳市場應對及碳資產管理策略研究》等項目，作為創始會員加入中國光伏投融資聯盟，成功舉辦“中國碳市場高峰論壇”，在第21屆聯合國氣候大會（巴黎）上再次榮獲“今日變革進步獎”。工程運維板塊，置信電建簽訂福建三明地區部分縣城的節能項目安裝工程、泰寧縣變電站技改大修等示范性項目。獲得送變電三級資質、承裝（修、試）四級資質、送變電工程乙級設計資質。研判原材料走勢，利用集中的平臺資金優勢，全力支撐服務裝備制造板塊的大宗物資采購。
3、科技研發取得新成效
加快推進產品研發。在獲得國家企業技術中心和國家技術創新示范企業的同時，公司內部組織成立技術委員會，完成企業科技項目儲備庫建設。“特高壓輸電工程溫室氣體減排方法學”和“配電網無功補償溫室氣體減排方法學”已提交國家發改委審核，進一步確立了置信電氣在電網領域碳減排方法學的領先優勢。推進非晶合金立體卷鐵心變壓器系列產品、非晶高過載變壓器、一體化公用配變成套裝置等產品研發。
4、經營管理取得新提升
加強發展規劃管理。落實戰略執行年要求，進一步強化頂層設計，完成公司未來3年產品與技術規劃、三大業務規劃及部分職能子規劃，初步構建戰略規劃管理體系。推進融合創新工作。落實融合創新年要求，推進研產供銷業務體系進一步融合、推進產品線內部的融合。并積極開展與武漢南瑞研發、營銷、人員交流等前期融合工作。強化成本管理。發揮上市公司融資優勢，建立資金池，實現內部資金統籌管理。持續推動降本增效。
5、生產管控開創新模式
大力加強產銷協同。創新產品線管理機制，對產能、庫存、預投進行管控，有效降低呆滯庫存；建立本部S&OP會議機制，深化結果應用，加強內部統籌協調，履約能力有效提高。啟動能效提升和智能制造。成立能效提升與智能制造辦公室。初步完成智能制造規劃，梳理智能制造項目，按節點有序推進。加強供應商管控。完善采購管理制度，整合內外部資源，落實供應商考核評價機制，加強現場監造，培育戰略合作供應商。全面提升安全質量。落實質量提升年要求，狠抓產品質量提升，堅持質量事件“四不放過”原則，利用微信與短信平臺加強信息溝通，落實閉環管理要求，全年客戶滿意度有所提升。
6、本次重大資產重組實施完畢
2014年9月公司啟動本次重大資產重組，通過定向非公開發行股份的方式，購買控股股東國網電科院(11.800, 0.20, 1.72%)持有的武漢南瑞的100%股權。2015年12月公司獲得中國證監會《關于核準上海置信電氣股份有限公司向國網電力科學研究院發行股份購買資產的批復》（證監許可［2015］2917號），并在中登公司上海分公司完成股票發行登記手續，武漢南瑞成為公司的全資子公司，本次重大資產重組實施完畢。
報告期內，公司新簽合同81.75億元，實現營業收入63.77億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤4.44億元。前期訂單本年度基本完成，本年度新簽訂單完成率超過90%。
(二)公司關于公司未來發展的討論與分析
1、行業競爭格局和發展趨勢
裝備制造板塊
競爭格局：據統計，我國變壓器制造企業約有2000多家，部分中小企業具有屬地化資源優勢(1893.688, 40.55, 2.19%)，并采用低價策略。近年來很多大型電力變廠商也進入配電生產領域，一次中低壓設備市場呈現競爭白熱化狀態。配變變壓器投標價格逐年下滑，利潤空間逐漸壓縮。
發展趨勢：2015年3月16日，國網電網印發《國網運檢部關于進一步加強非晶合金配電變壓器推廣應用工作的通知》（運檢三〔2015〕28 號），強調非晶變采購比重。8月13日，工業和信息化部、質檢總局、發展改革委聯合發布《配電變壓器能效提升》計劃（2015-2017年）》的通知，到2017年底，高效配電變壓器在網運行比例提高14%；當年新增量中高效配電變壓器占比達到70%。8月31日，國家能源局發布《配電網建設改造行動計劃(2015-2020年)》，明確2015-2020年，配電網建設改造投資不低于2萬億元，其中2015年投資不低于3000億元，“十三五”期間累計投資不低于1.7萬億元。9月2日，發改委正式公布《關于加快配電網建設改造的指導意見》，提出智能電網及電價改造等改造意見，提出“提升設備本體智能化水平，推行功能一體化、設備模塊化、接口標準化。推廣應用固體絕緣環網柜、選用節能型變壓器、配電自動化以及智能配電臺區等新設備新技術”。未來配電變壓器加速向智能化（運行狀態監測、自評價體系、智能判斷識別故障）、小型化、節能環保、運行可靠等方向發展。節能高效型非晶變將受益于上述政策。
低碳節能板塊
競爭格局：由于包含領域眾多、技術手段復雜多樣，節能產業構成十分分散。目前市場上參與者廣泛，通過不同的產品、技術、商業模式、工程項目介入節能產業。對于大部分領域，由于技術手段較為傳統，相關壁壘較低，市場競爭相對激烈。
發展趨勢：建筑節能改造市場及新建建筑節能項目市場空間廣闊，基礎設施建設、城市亮化工程、工業、商業照明市場的持續發展，使綠色照明市場規模持續增長。高能耗行業仍有較大節能空間，市場呈現出細分化、多元化等特點。碳交易方面，全國碳市場建設加速，試點市場活躍度進一步提升，部分試點地區如北京、上海等地已開展碳交易市場擴容工作，碳金融創新力度不斷加大，預計2016年將涌現出更多與碳排放權相關的金融創新產品，產品也將更為成熟。
工程運維板塊
競爭格局：電力工程業務市場化程度高，競爭企業眾多。電力企業運維成本控制、外部安全等監管加強以及用工成本高企等因素增加了電網檢修企業經營難度，擠壓利潤空間。
發展趨勢：隨著配電網投資的加大，國家電網把解決“兩頭薄弱”問題作為重中之重，聚焦提升電網智能調控水平，綜合治理“低電壓”問題，加強配網建設升級。智能電網建設和配網升級改造為行業帶來廣闊的發展空間。同時國家電網非核心業務采取“外包”的經營導向，綜合能源服務等也為工程運維業務打開市場空間。此外，隨著電力電子及電網建設的快速發展，高技術、高響應運維需求市場呈現需求上升趨勢。
2、公司發展戰略
秉承“讓電網更堅強、讓環境更美好”的企業使命，弘揚“置業有信、置信為民”的企業精神，倡導“誠信、共贏”的核心價值觀，形成以低碳節能產業為主體，裝備制造產業和運維服務產業為兩翼的“一體兩翼”產業布局。
低碳節能板塊的發展思路
以碳資產管理為驅動，依托置信節能及武漢南瑞節能事業部，通過“內涵提升和外延發展”的方式做優做強。擴大置信碳資產影響力，激發自身的機制活力，明確以電能替代、建筑節能、綠色供能等業務為置信節能發展方向，在優勢區域精耕細作，深挖市場潛力，構建并充實低碳節能板塊的核心競爭力。
裝備制造板塊的發展思路
強化子公司自身定位，有所為有所不為。穩定及提升配變市場占有率，通過對標“人耗”、“財耗”、“物耗”，提高產銷效率。加強供應商管理，以多種形式培育戰略供應商。推進智能制造工作，實施生產設備智能升級和綠色改造，增強系統集成和高端服務能力。緊密跟蹤配電變臺成套化（一體化、智能化）的集招履約服務及新一代產品升級。拓展優勢區域的大型項目，加強與重點客戶合作力度，開拓通訊、鐵路、石油等核心行業市場。關注新能源市場的設備需求，以置信非晶、宏源電氣為載體，研制滿足新能源性能需求的產品。
工程運維板塊的發展思路
以武漢南瑞的檢測優勢及運維能力為支撐，實施智能運維業務的轉型升級，拓展變電站整站運維、區域配電網運維和工業園區廠區整體運維等業務。分析客戶需求，頂層設計日常運行、常規檢修、故障搶修的高端智能化運維體系。提升施工總包能力，提高大宗物資的管控水平和資金統籌運作能力。
3、經營計劃
2016年公司計劃新簽合同額95億元，與上一年同期相比增長16.21%；計劃實現營業收入70億元，與上一年同期相比增長9.77%；計劃完成歸屬于母公司的凈利潤4.6億元，與上一年同期相比增加3.60%。
經營計劃中營業收入同比增長9.77%，凈利潤同比增長同比增加3.60%，主要是綜合考慮未來非晶變市場、低碳節能業務、工程運維業務等預期因素對公司2016年經營業績的影響。
上述經營計劃并不構成公司對投資者的實質承諾，投資者及相關人士均應當對此保持足夠的風險認識，并且應當理解計劃、預測與承諾之間的差異。
