但是只要稍微仔細看下欣泰的產量就可以發現，欣泰4類核心變壓器產量僅僅接近第一位的1成左右。其中，10kV油浸式變壓器產量位居第6名，產量是51.73 (萬kVA)，是第一名杭州錢江電氣集團股份有限公司的10.9%;箱式變電站第7名，產量12.51(萬kVA)，是第一名特變電工衡陽變壓器有限公司的10.6%;干式變壓器第8名，產量56.59(萬kVA)，是第一名海南金盤電氣有限公司的8.77%;35kV油浸式變壓器產量57.31(萬kVA)，是第一名三變科技(002112,股吧)股份有限公司的12.2%
記者試圖聯系欣泰公司了解2010年和2011年相關產品排名，截至發稿前沒有得到回復。
在另外一個欣泰寄予厚望的無功補償裝置(SVC)產品上，存在銷售額低和前景不明朗的情況。從銷售額看，2010年無功補償相關產品僅占年度營業額的11.6%，無法撐起欣泰的天空;從技術層面看，動態無功補償技術存在較高的技術壁壘，為行業中少數企業掌握。
鞍山榮信股份(002123,股吧)是高壓電網動態無功補償裝置SVC國家標準的制定者，世界最大的SVC制造商。而從鞍山到丹東僅300多公里，二者的產品和目標市場高度一致。欣泰試圖在這種情況下，推廣自己的SVC產品，純粹屬于老虎屁股上拔毛，勇氣可嘉，前途叵測。
成本加成定價策略執行難
招股書顯示，該公司主要原材料有硅鋼片、鋼材和銅材等。報告期內，原材料占生產成本比例分別為91.29%、91.32%和91.86%，公司原材料價格的波動是造成主營業務成本波動的主要原因。不過公司稱，公司主要產品的定價策略系成本加成方式，即依據原材料現行價格，按相對穩定的毛利率計算確定。
招股書顯示，公司下游大客戶是電網、石油和冶金等客戶，欣泰生產的產品并非市場獨一無二的高科技產品，而是相對普通的大路貨。面對電網、石油、冶金等屬于強勢中的強勢的客戶，筆者很難想象欣泰定價方式的底氣從何而來。
一位多年為電網供貨的電力設備制造商告訴記者，通常情況下，電網的一個標都會有多家企業爭搶。現在市場不景氣，競爭只能是更加激烈。欣泰所謂“成本加成”定價策略確保利潤的做法過去也許可行,現在看很難操作。即使做，中間的利潤率也可想而知。
應收賬款占比大或有壞賬風險
招股書顯示，從2008至2010年，公司向前5位大客戶銷售應收款額為2713.27萬元、3408.94萬元、3968.83萬元，占營業收入比例高達46.57%、50.60%、41.46%;2011年數據招股書沒有提供。
財務專家表示，證券市場上，用大量的應收賬款來增加營業收入的上市公司不在少數。由于市場上的競爭非常激烈，許多行業的上市公司，尤其是中小企業不得不以賒銷的方法爭取客戶。但是問題在于如何防范長期的應收賬款成為壞賬。
研發能力可疑
做為一家高科技企業，欣泰的希望在于新產品能掀翻目前在市場處于領先地位的大佬，比如榮信。要做到這一點，欣泰必須擁有雄厚的科研力量并且必須持續投入巨資做研發。但是很遺憾，從招股書和欣泰公開的資料來看，這兩點欣泰都沒有做到。
招股書顯示，公司目前具有19項專利，最早從2008年9月24日開始注冊，相信是為配合2011年第一次闖關創業板而準備。
欣泰聲稱每年都投入大量資金在研發工作，但是在招股書中卻以“銷售額一定比例”虛晃一槍，具體投入難覓蹤影。
而從與朝鮮金策大學的合作，則從另一個方面凸現了欣泰的無奈——因為公司所處位置的尷尬，很難吸引行業頂尖人才聚集，這也為公司的長遠發展留下了隱患。
