我們對電力設備行業2015年半年報情況進行梳理,得出: 一次設備2015年上半年營業收入增加5.05%,平均毛利率24.15%,同比增長1.27%。其中輸電行業營收增長0.85%,毛利率增長1.13%;配電行業營收增長7.88%,毛利率減少3.86%;桿塔線纜行業營收增長7.08%,毛利率增長7.58%;電機行業營收增長-5.39%,毛利率減少2.26%;低壓電器行業營收增長3.05%,毛利率增長2.52%。
二次設備2015年上半年營業收入增長17.62%,平均毛利率35.87%,同比增長-2.48%。其中電網自動化行業營收增加10.69%,毛利率減少3.05%;工控自動化行業營收增加9.91%,毛利率增長4.08%;計量儀表行業營收增加20.35%,毛利率減少5.87%;電源行業營收增加22.04%,毛利率減少7.26%。
一次設備營業收入略增,凈利率增長平穩。受國民經濟增速放緩、經濟結構轉型的影響,上半年電網投資放緩,輸電、配電、電機和低壓電器行業普遍營收略增。桿塔線纜行業平均凈利潤增長60.26%,拉高了一次設備的整體凈利潤增長速度,分析原因為智慧能源、明星電纜等線纜公司積極順應經濟轉型需求,研發生產了毛利率較高的產品。
二次設備營業收入、凈利潤增長平穩。其中電網自動化行業營收及利潤平穩增長;由于“能源互聯網”和“大數據”戰略需要,計量儀表與電源行業營收分別增長20.35%和22.04%,但凈利潤增速不多;工控自動化行業依然保持較高的凈利潤增速,達到32.31%。 2015年上半年,電力設備行業凈利潤同比增長50%以上的公司共26家,主要集中在桿塔線纜行業和工控自動化行業,分別為8家和5家;凈利潤同比增長20%-50%的公司共18家,分布較為均勻線纜行業5家、輸電和電源行業各3家;凈利潤同比增長0%-20%的公司共22家。另有47家公司凈利潤同比下降。
建議下半年關注政策利好的板塊:配電網、特高壓和國企改革。
(1)配電網:近日國家能源局印發了《配電網建設改造行動計劃(2015-2020)》,提出累計不低于2萬億投資建設配電網。
(2)特高壓:作為國家電網公司主推的項目,近兩年更是由于國家治理大氣污染的決心而成為國家的重點項目。保守估計2015年下半年,國家電網和南方電網將有3條特高壓線路核準開工,2015年特高壓總投資將在660億元以上。
(3)國企改革:近日國資委等四部委聯合發文鼓勵國有控股上市公司加強資整合,提升企業價值。
原標題:電力設備行業半年報點評:上半年行業增長平穩,關注配電網、特高壓和國企改革投資機會
二次設備2015年上半年營業收入增長17.62%,平均毛利率35.87%,同比增長-2.48%。其中電網自動化行業營收增加10.69%,毛利率減少3.05%;工控自動化行業營收增加9.91%,毛利率增長4.08%;計量儀表行業營收增加20.35%,毛利率減少5.87%;電源行業營收增加22.04%,毛利率減少7.26%。
一次設備營業收入略增,凈利率增長平穩。受國民經濟增速放緩、經濟結構轉型的影響,上半年電網投資放緩,輸電、配電、電機和低壓電器行業普遍營收略增。桿塔線纜行業平均凈利潤增長60.26%,拉高了一次設備的整體凈利潤增長速度,分析原因為智慧能源、明星電纜等線纜公司積極順應經濟轉型需求,研發生產了毛利率較高的產品。
二次設備營業收入、凈利潤增長平穩。其中電網自動化行業營收及利潤平穩增長;由于“能源互聯網”和“大數據”戰略需要,計量儀表與電源行業營收分別增長20.35%和22.04%,但凈利潤增速不多;工控自動化行業依然保持較高的凈利潤增速,達到32.31%。 2015年上半年,電力設備行業凈利潤同比增長50%以上的公司共26家,主要集中在桿塔線纜行業和工控自動化行業,分別為8家和5家;凈利潤同比增長20%-50%的公司共18家,分布較為均勻線纜行業5家、輸電和電源行業各3家;凈利潤同比增長0%-20%的公司共22家。另有47家公司凈利潤同比下降。
建議下半年關注政策利好的板塊:配電網、特高壓和國企改革。
(1)配電網:近日國家能源局印發了《配電網建設改造行動計劃(2015-2020)》,提出累計不低于2萬億投資建設配電網。
(2)特高壓:作為國家電網公司主推的項目,近兩年更是由于國家治理大氣污染的決心而成為國家的重點項目。保守估計2015年下半年,國家電網和南方電網將有3條特高壓線路核準開工,2015年特高壓總投資將在660億元以上。
(3)國企改革:近日國資委等四部委聯合發文鼓勵國有控股上市公司加強資整合,提升企業價值。
原標題:電力設備行業半年報點評:上半年行業增長平穩,關注配電網、特高壓和國企改革投資機會
