事件:8月31日,國家能源局發布《配電網建設改造行動計劃(2015-2020年)》,對未來五年配電網的發展給出了明確而定量的指導:2015-2020年,配電網建設改造投資不低于2萬億元,其中2015年投資不低于3000億元,“十三五”期間累計投資不低于1.7萬億元。預計到2020年,高壓配電網變電容量達到21億千伏安、線路長度達到101萬千米,分別是2014年的1.5倍、1.4倍,中壓公用配變容量達到11.5億千伏安、線路長度達到404萬千米,分別是2014年的1.4倍、1.3倍。
投資總量超預期且具有明確的時間表,配網利好刺激性強。2014年電網總投資僅有3385億元,根據《計劃》,今年配網即超過3000億元,且首次對配網改造給予硬性量化指標。加之上半年工業增速回落,需要新的熱點拉動投資,而電力建設具有產業鏈長、消納巨量投資而不引發通脹的優點。因此,在房地產遇冷的時點,加大電網建設以拉動投資需求是最可行的手段。我們認為,前兩年配網建設“雷聲大,雨點小”的尷尬局面將不會重演,2萬億投資必將實打實落地。
配電設備更換,非晶合金變壓器、中低壓開關企業將受益最大。配電裝備站配網總投資40%左右,據此估算十三五期間配電網設備的直接投資將達到8000億元左右。其中變壓器類(硅鋼、非晶合金)、箱式變電站份額最大,約占設備投資的50%。考慮5月份下發的《配電變壓器效能提升計劃》,加之硅鋼片價格上漲導致非晶變與硅鋼變的價格差距減小,非晶合金變壓器將成為政策和企業雙追捧的產品。其次受益的設備為柱上開關、斷路器、環網柜類,份額約占20%,由于開關類產品毛利率較高,可達到40%,開關智能化、一二次設備集成化將成為另一投資熱點。
新能源分布式并網、清潔電力應用成為新亮點。《計劃》首次將新能源分布式并網、微電網和電動汽車充放電列入配網建設規劃。根據國家能源局規劃,15年光伏電站裝機規劃為15GW,其中分布式光伏電站為7GW,在被列入配網規劃后,后續勢必會有配套政策陸續跟進,在上網電價等方面給予足夠的扶持。電改售電側放開后,分布式光伏電站有望率先獲準進入直售電市場,光伏電站運營有望提前實現行業盈利。
電力改革重點關注以下幾類公司
配網成套設備:許繼電氣(國內電力設備龍頭企業,中低壓開關設備市占率最高)、國電南瑞(配網二次設備龍頭,港口岸電、配網節能具有成熟的技術儲備);
非晶變壓器、固體環網柜制造:北京科銳(環網柜技術國內領先企業,環網柜、非晶變壓器市場前三,15年大股東定增擴產增容)、雙杰電氣(次新股,固體環網柜技術國內領先);
配電自動化:四方股份(橫跨一二次設備,配網主站進入國網招標第一梯隊,今年首次介入直流特高壓市場,率先布局售電公司);
電動汽車充電樁:特銳德(已在12個省市完成充電網絡建設,創建了智能充電網絡)、科士達(國內電源儲能領域最大的供應商之一,與華住集團合作率先卡位城市酒店寫字樓停車場充電樁布局與電動汽車租賃業務);
原標題:能源局發布《配電網建設改造行動計劃(2015-2020)》:兩萬億投資超預期,配網盛宴復蘇電力
投資總量超預期且具有明確的時間表,配網利好刺激性強。2014年電網總投資僅有3385億元,根據《計劃》,今年配網即超過3000億元,且首次對配網改造給予硬性量化指標。加之上半年工業增速回落,需要新的熱點拉動投資,而電力建設具有產業鏈長、消納巨量投資而不引發通脹的優點。因此,在房地產遇冷的時點,加大電網建設以拉動投資需求是最可行的手段。我們認為,前兩年配網建設“雷聲大,雨點小”的尷尬局面將不會重演,2萬億投資必將實打實落地。
配電設備更換,非晶合金變壓器、中低壓開關企業將受益最大。配電裝備站配網總投資40%左右,據此估算十三五期間配電網設備的直接投資將達到8000億元左右。其中變壓器類(硅鋼、非晶合金)、箱式變電站份額最大,約占設備投資的50%。考慮5月份下發的《配電變壓器效能提升計劃》,加之硅鋼片價格上漲導致非晶變與硅鋼變的價格差距減小,非晶合金變壓器將成為政策和企業雙追捧的產品。其次受益的設備為柱上開關、斷路器、環網柜類,份額約占20%,由于開關類產品毛利率較高,可達到40%,開關智能化、一二次設備集成化將成為另一投資熱點。
新能源分布式并網、清潔電力應用成為新亮點。《計劃》首次將新能源分布式并網、微電網和電動汽車充放電列入配網建設規劃。根據國家能源局規劃,15年光伏電站裝機規劃為15GW,其中分布式光伏電站為7GW,在被列入配網規劃后,后續勢必會有配套政策陸續跟進,在上網電價等方面給予足夠的扶持。電改售電側放開后,分布式光伏電站有望率先獲準進入直售電市場,光伏電站運營有望提前實現行業盈利。
電力改革重點關注以下幾類公司
配網成套設備:許繼電氣(國內電力設備龍頭企業,中低壓開關設備市占率最高)、國電南瑞(配網二次設備龍頭,港口岸電、配網節能具有成熟的技術儲備);
非晶變壓器、固體環網柜制造:北京科銳(環網柜技術國內領先企業,環網柜、非晶變壓器市場前三,15年大股東定增擴產增容)、雙杰電氣(次新股,固體環網柜技術國內領先);
配電自動化:四方股份(橫跨一二次設備,配網主站進入國網招標第一梯隊,今年首次介入直流特高壓市場,率先布局售電公司);
電動汽車充電樁:特銳德(已在12個省市完成充電網絡建設,創建了智能充電網絡)、科士達(國內電源儲能領域最大的供應商之一,與華住集團合作率先卡位城市酒店寫字樓停車場充電樁布局與電動汽車租賃業務);
原標題:能源局發布《配電網建設改造行動計劃(2015-2020)》:兩萬億投資超預期,配網盛宴復蘇電力
