電力：電改第四份配套政策出臺 利好那些企業？

  能源互聯網核心兩點：電力可以自由交易、分布式能源能夠大范圍參與，加上放開售電側，本次電改為能源互聯網下一步發展掃清了體制障礙。

隨著電動汽車大規模推廣、充電樁建設提速以及儲能技術的快速應用，能源互聯網建設將提速，隨著售電側放開，自由交易以及分布式能源推進，新的商業模式將誕生，最看好能源互聯網標的：

中恒電氣(能源信息化龍頭)陽光電源(能源資產布局最完整：分布式電站、儲能、新能源車)愛康科技(能源后服務市場布局最完整：電站運維、融資租賃、碳開發)。

輸配電市場熱評:新電改配套第四個配套政策，跨省送電5月8日，國家發改委網站上發布了《國家發展改革委關于完善跨省跨區電能交易價格形成機制有關問題的通知》，該通知為電改9號文第四個配套文件，對跨省跨區送電、受電電價形成機制做出了要求。

我們認為：

1)我們認為新電改9號文只是開始，后續配套政策值得期待，今年預計配套政策在16-17個。

2)第四個配套政策解決跨省送電、受電的機制。

3)利好能源互聯網板塊，推薦中恒電氣、陽光電源、愛康科技。

光伏市場熱評:可再生能源專項資金將引入市場機制擇優分配《辦法》中對可再生能源發展專項資金重點支持范圍和資金分配方式進行了調整，將市場機制引入，提倡“擇優”分配，提高了資金使用效益，把補貼用在“刀刃”上。我們認為：

1)目前補貼不夠用，預計明年缺口達200億。

2)通過市場化機制，一方面能夠促進業主加強電站建設，另一方面能夠優化補貼配置，補貼給真正建設電站企業，利好國內電站龍頭。

風電市場熱評：

全國風電新增并網容量已提前完成規劃目標，但棄風率有所回升一季度，全國風電新增并網容量470萬千瓦，到3月底，累計并網容量10107萬千瓦，總量同比增長25%，提前完成風電“十二五”規劃目標。

我們認為：

1)十二五風電核準量超市場預期，之前預計在30GW，風場開發建設提速。

2)規劃合理。新疆(含兵團)、吉林、遼寧等棄風限電比例增加較快，暫不安排新增項目建設規模，限電地區通過配額調整一方面確保新增配額順利并網，另一方面也能夠促使限電地區改善并網條件。