平高電氣:獲浙北福州線大單，遠超市場預期

 公司中標浙北福州線16個GIS間隔共17.7155億。公司公告30日獲得浙北-福州特高壓交流工程GIS訂單16個，中標金額為17.7155億元，遠超市場預期。該線路共建設4個變電站，GIS招標29個，公司中標浙中站9個間隔與福州站7個間隔，按GIS臺套數計市占率達到55%。從中標價格上看，特高壓GIS保持了此前幾條線路的單價，因此能夠保證其盈利能力。

特高壓繼續推進，堅持看好其前景。如我們前篇報告所提到，目前是特高壓較好的布局時點。我們預測國家電網明年初將會對2014年的特高壓建設提出較高目標，并將繼續堅定推動特高壓交直流的建設。同時，在國家推行大能源戰略的情況下，以及特高壓凸顯的節能環保效益明顯，因此明年特高壓交流建設有望進一步取得突破。公司的高成長進一步確定，高彈性顯現。集團資產注入方面，天津項目預計明年下半年部分達產，項目的高電壓真空滅弧室及智能化開關成套設備在過去幾年上市公司憑借大力的研發投入做了充分的技術儲備，看好其達產后迅速占領市場的能力；而配電開關及核心零部件未來需求穩定增長，公司有望實現進口替代，成為長期增長點。公司明年業績增長主要來源于特高壓交貨量的大幅上升及天津基地的部分達產等；2015年的增長將來源于天津開關基地收入與盈利大幅上升、特高壓的穩定增長及海外合同的逐步交貨，高增長進一步確定。